让3d预测专家决定,第二部分

将市场开拓3d预测专家的新可能性。

将市场开拓3d预测专家的新可能性。在我的最后一篇文章我认为SEC的“认可的3d预测专家”定义,阻止3d预测专家每年的3d预测专家或者在投资于私人证券募股中占上100万美元的3d预测专家,应从我们的证券法中取消。在目前的定义下,塞浦委员会将少许富裕的3d预测专家与缺乏良好判断的人混在一起,仅为富裕待办事项保留相当大的投资机会。

经过多年的考虑修改定义的选择,包括完全抄写概念,所以SEC已经提出了更改的更改。新的 提议 有些人扩大了一群3d预测专家,它认为通过包括拥有某些专业资质的人,例如经纪人 - 经销商和投资顾问代表,以及一些私人基金员工寻求的人投资雇主自己的资金。因此,拟议的定义增加了一小部分金融行业的内部人员,该集合良好的3d预测专家已经允许参加私人证券议题。

这种有限的扩张对补救措施很少 造成的危害 通过当前规则,为少数个别3d预测专家储备私人证券产品。绝大多数3d预测专家仍然被关闭了 第506条规则D.,这允许发行人在未登记发行的情况下提高无限数量的资本,只要该发行人符合规则对3d预测专家招揽和资格的规则,以及其他事项。

但是,拟议的定义至少搬到了正确的方向:通过扩大对私人证券产品的访问,无论3d预测专家是否足够富裕,都足够富裕,缩小了3d预测专家保护重点,以缩小3d预测专家是否可以评估预期投资。鉴于这种精致的焦点,秒可以比目前的提案更好地做得好。

具体而言,如果证券委员会希望开放私人证券产品的投资,那些能够评估预期投资的人,它应该采取以下三个步骤:

(1) 考虑作为投资顾问或经纪人建议的任何3d预测专家的“认可”。证券议案拟议的修正案须遵循其本性,投资顾问和经纪人代表的特许经销商代表足以在私人产品中进行自己的投资。他们的客户应该能够利用同样的专业知识来投资。这些互动中的许多互动将受到信托职责或最佳利益标准,具体取决于代表与客户的关系,提供额外的3d预测专家保护层。

有限数量的3d预测专家已被允许依赖他人的建议来购买豁免产品。一种 规则506(b) 如果他们单独或与购买者代表单独或一起,可以通过有限数量的非认证3d预测专家购买提供的产品,具有足够的知识和经验来评估前瞻性投资的优点和风险。这笔津贴已谨慎使用—from 2013 to 2018, 只有6%的规则506(b)产品 包括至少一个非认可的3d预测专家—首先,由于如何判断3d预测专家的知识和经验,而第二,因为发行人需要向参加此类提供的任何非认可3d预测专家提供额外信息。这种津贴不是灵活的似乎;这些额外的发行人负担通过可以评估投资(单独或与其顾问)的非认证3d预测专家的参与。此类3d预测专家完全由第506(c)条提议完全关闭,这些提议严格限于认可的3d预测专家。向认可的3d预测专家定义添加建议的3d预测专家将对那些有能力判断预期投资的人开放大量机会。

根据认可的3d预测专家计算3d预测专家也使3d预测专家控制自己的环境。虽然可能会征收投资的额外成本,但获得顾问比获得新的凭证更容易,其中一些只适用于经纪人经销商或投资顾问所雇用的凭证。而且,当然,获得顾问比富人足以满足认可的3d预测专家定义的财富考试更容易。

(2) 允许3d预测专家自我认证,如认可。发行人通常被允许依赖于第506(b)条规定的3d预测专家的陈述,但根据第506(c)条要求发行人要求核实3d预测专家符合认可的3d预测专家定义。虽然该规则提供了“非独家”方法列表,以便作为实际情况进行此类核查,发行人遵循规则的掠夺者,包括审查3d预测专家的纳税申报表和银行报表。此验证过程对于发行人和3d预测专家而言,也是繁荣的,并侵入3d预测专家隐私。它还可能导致排除没有大大超过认可的3d预测专家阈值的3d预测专家,这些3d预测专家都可以使审查更容易,并避免错误核查的潜在后果。认识到核查和3d预测专家隐私问题的负担,秒 提出了建议 3d预测专家的有限自我认证,用于与同一发行人进行新的投资。但这对现有规则的调整不够远。

最佳解决方案是委员会允许3d预测专家根据更广泛的原则为基础的认可的认可,定义认可的3d预测专家。再加上明确的证券法案保护,她将通过参加私人市场来放弃,这将使3d预测专家能够选择她是否符合投资所需的复杂标准。其他司法管辖区,就像 英国 , 允许 自我认证 对于某些复杂的3d预测专家来说这种类型。但甚至与SEC的明亮线认证定义结合使用,欢迎与清晰披露相结合的自我认证。自我认证适当地将符合投资风险的3d预测专家遵守责任。自我认证还通过缓解她的需要披露有关净资产和收入的高度个人信息来保护3d预测专家的隐私。

(3) 仅考虑认可的3d预测专家状态仅适用于第506条规则D.。认可的3d预测专家定义出现在 证券法案 仅在与规则506产品相关的部分中。然而,SEC将认可的3d预测专家定义导入基于其他法定权力的豁免产品。例如,SEC对未经认可的3d预测专家进行投资限制 第2层监管a,这使得发行人每年筹集高达5000万美元的申请要求。虽然规约本身基于3d预测专家的收入和净值,但仲裁仪对众筹发行提供投资限制 是提出的 允许认可的3d预测专家进行无限制的投资。秒不应将此3d预测专家种姓系统扩展到其他豁免。

当然,允许更多人参加私人产品并不意味着任何允许的人都这样做 应该 参加这样的产品!作为 秒专员Elad Roisman 曾说过,“并非每家私营公司都会成为一个良好的投资,就像不是每个公共公司都是一个良好的投资。但基于某些收入和财富门槛的投资机会剥夺了人们的客观地毫无意义。”有人在法律上可以买入对冲基金或投资生物技术启动是没有理由的原因。但秒不应该阻止他们这样做,特别是3d预测专家可以在评估潜在投资方面寻求专家建议。

虽然SEC的扩展了认可的3d预测专家定义的提议是朝着正确方向的一步,但它只是一个小的。需要更大的步骤,包括但不一定限于这里建议的那些,以便进一步支持3d预测专家选择,即使秒不愿意消除所认可的3d预测专家概念。

 

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