在美国里面's Worst Financial Crisis: 黄金,真正的账单原则和美联储

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黄金,真正的票据原则和美联储, 卓越的货币史学家托马斯M. Humphrey和 Richard H. Timberlake. 对美国中央银行曾经的货币政策曾经 - 中央银行曾经的批评作出了令人信服的批评:真正的票据学说。他们的第一个关于教义和其在大萧条和20次货币障碍中的形成作用的全长论文TH. century.

即使在今天,黄金标准仍然是“巨额收缩”的最受欢迎的替罪羊之一—前所未有的美国资金供应崩溃,在1929年股市崩溃并导致了大萧条之后。这个假设的持怀疑态度, 黄金,真正的账单原则和美联储 追踪收缩和抑郁症—以及类似的货币危机,如德国恶性通货膨胀—他们的真实来源:真正的账单原则。通过绘制“生产活动”与“投机活动”之间的虚假二分法,“汉弗莱和林伯勒克争论,原罪被猜测的教义被猜测为资产价格泡沫和金融恐慌来源。这种缺陷的房屋使美联储过度不愿意充分利用美国的充足的金储备。

黄金,真正的账单原则和美联储 驳斥这些错误的信念,并对真正的金标准进行证明。它还为美国竞争货币制度的分散网络曾经提供了剧烈的辩护。

这本书中的许多令人信服的贡献是:

  • 其论文认为,集中管理的“黄金标准”是矛盾的:真正的黄金标准不需要酌情管理。
  • 讨论了基于实际生产的货币股票的差异—这可以是价格稳定—而且只有金额仅基于实际生产的标称美元价值,这永远不会稳定价格。 Humphrey和Timberlake通过比较纽约美联储银行的货币制度来说明这种区别,稳定在金钱的“数量”的价格稳定价格,具有功能失调的真实账单驱动的货币制度,即华盛顿菲律委员会施加,并挣扎, 同时。
  • 作者革命性的新经济模式, 这将真正的账单代理作为“转移性均衡概念”:一个支持稳定经济的能力是对教义本身的外源。本身就是作者的正式模式表明,真正的票据学说既不稳定也不稳定经济。它只能反映价格水平和货币供应中的政治或经济稳定性的预先存在水平。
  • 关于金额数量理论史的一章,与真正的法则学说相比,解释了其相对成功。
  • 作者对真正的法则的全面驳斥反驳了关于生产和猜测的错误信仰:Humphrey和Timberlake表明所有生产活动都是由于未来结果的期望驱动,因此部分投机。同样,所有投机活动都能够产生实际值,因此可以生产性。

前总统兼首席执行官的美联储杰弗里耶·莱克·莱克银行写道,这本书“有说服力地文件的言论自然”但绝望地有缺陷的经济理念—真正的账单原则。“在本书出版物之前,1976年诺贝尔奖获得者米尔顿弗里德曼赞扬了汉弗莱和Timberlake在真正的票据学说,写作:

它当然不是遵守导致[大萧条]的任何金牌。如果有的话,这是缺乏坚持的。我们或法国遵守黄金标准,美国,法国和其他国标准的货币供应将大幅增加...... [Tom Humphrey和Dick Timberlake的]强调真正的账单教义,以一个重要的方式补充了Anna [Schwartz]和我分析为什么美联储政策如此“无能”。我们强调并在系统中大大讨论了系统中权力的转变。我们没有强调,就像在后代......我们应该拥有,在权力转移到那些对那些人的真正账单学说中的广泛信仰。“

最后,菲尔克拉姆,经济学家和参议院银行委员会前主席,称这一点

自弗里德曼和施瓦茨出版了他们的大萧条上最重要的书 美国货币史。在原创性和意义上,我知道没有其他接近的书…解释为什么美国货币政策在抑郁症期间允许金融恐慌,与1907年的恐慌没有显着不同,让银行系统摧毁了三分之一的资金供应,并导致我们历史上最具创伤性的经济衰退。 。 。 。我强烈推荐这本书给任何寻求理解美国经济史的人。

黄金,真正的账单原则和美联储 是经济文学中唯一致力于真正的账单学说,其逻辑,历史,优势,劣势和在政策辩论中的作用的唯一书。它也是第一个也是唯一一个唯一的书,表明真正的法则主义是大萧条和20个货币障碍的关键因果因素TH. 世纪。有人有兴趣了解大萧条的原因,普遍存在的经济理论的作用,以及今天的货币政策和替代货币的影响,应考虑一下 黄金,真正的票据学说,以及美联储:货币紊乱来源,1922-1938 作为绝对重要的工作。你可以订购它 这里 today!

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