新的交易和恢复,第1部分:记录

新政

“在新的交易下,3d预测专家经济迅速增长,即使是经济恢复。” (Eric Rauchway, 钱制造商,p。 100.)

在我开始告诉你“新交易”做了什么并没有做过,我最好明确我的意思,如果只是向你保证我的意思是完全常规的。喜欢 维基百科当我说“新的交易”时,我的意思是在1933年至1939年间3d预测专家富兰克林D.罗斯福总统颁布的“一系列计划,公共工作项目,金融改革和法规”。我指出这一点,因为一些关于新交易的索赔对恢复的贡献,请参阅它的某些部分,而不是 整个东西.

救济,恢复和改革

鼓励寻找全面的新交易清单的读者咨询维基百科条目,因为我在这里有太多的名单,更不用说更详细地描述。期间 它着名的“前100天” 单独,罗斯福政府通过了15个主要立法,并粗略地创造了许多新的联邦机构;这些早期的努力是众所周继的努力。虽然我们认为,许多这些努力都有胡佛管理先例,但一些只是重新包装的呼索时事务计划的版本,新交易的规模和整体范围是构成海洋变革联邦政府的角色—自从此忍受的那个。

但并非所有这些新的努力都旨在促进经济复苏。相反,正如任何高中3d预测专家历史文本都会告诉您,新交易有三个不同的目标 —“三际”的救济,恢复和改革。它并没有遵循,每次新交易都可以整齐地分配到一个“r”:许多人可以说是为了服务,如果不服用,多端。例如,任何意味着支出的救济计划也可以用于促进恢复,特别是如果它由借款资助。

但随着许多新交易计划所做的救济的计划,并不一定促进恢复。他自己明白了这一点。 “正在进行的紧急救济和计划,”他写道 期待 (1933,第224页)“只有在维护生命的重要工作中。但它没有纠正。”新交易计划也是如此,其主要目标是改革。实际上,正如我们所看到的那样,一些新的交易改革破坏了可能是一个更加成功的新交易恢复计划。

至于在其主要目标中恢复的新交易政策和计划,这些政策和计划都应该帮助将一般价格水平恢复到抑郁症水平。像当时的许多人一样,FDR自1929年以来依靠价格下降,不仅仅是一种症状,而且是一个 原因 抑郁症。正如我们所看到的那样,这种推理远非完全声音。尽管如此,与大脑信任的厌恶“绿守”和 各种各样的民粹主义建议赚钱创作,它很容易占所有新交易的粮食遗产的所有康复,包括放弃黄金标准; RFC资助的黄金购买计划;建立农业调整和国家复苏主管部门(AAA和NRA);和美元最终,官方贬值。

失业过程

这些和其他新政方案是否成功地将3d预测专家经济拉出了大萧条?要开始回答这个问题,我们首先需要检查有关抑郁和恢复的裸体事实。这些条款最明显地提到了1929年从产出的急剧下降,最终回报至少在其前抑郁水平,如果没有与某些预抑郁趋势一致的更高水平。但他们还指的是1929年同样尖锐的失业率增加,后来回报最多的返回“完全”就业。

3d预测专家经济在20世纪30年代开放年份遭受其最严重的萧条是臭名昭着的。它在1933年中期开始迅速恢复了几年,不太众所周知,但不太无可争议。但大萧条的故事远非简单的抑郁故事,然后迅速康复。考虑失业的进展情况,如图所示 抢夺了Jim Rose的博客:

资料来源:玫瑰,J。“大萧条失业者有多伟大?3d预测专家在20世纪30年代对3d预测专家失业的官员和达巴估计。” 2015年6月17日。 乌托邦你站在其中 (博客)。访问6月6日,2020年6月6日。utopiayourarestandinginit.com

现在忽略橙色线(我来到它):蓝色的是标准,BLS失业措施,我维持,最适合衡量恢复的进展(其实际上是该系列的目的最初是开发的。)。这一进展既不稳定也不是完整的。从1929年的3.2%—这绝不是该十年的标准的特别低的速度—失业率上涨至1933年的高达25%的高峰期。到1936年,它跌至低于17%。但随后它再次升至19%,之后它跌至14.6%。把这些数字放在透视图中, 顶峰 严重但相对较短的1920-21次经济衰退期间失业率,自1890年代以来的最高率为11.7%。即使在最低水平,大萧条失业率也近3个百分点。

现在,关于那个橙色线。在几年前提出了不同衡量的失业率 a JPE. 迈克尔达比的文章。是什么不同的是,达比计算了新交易工作救济计划的所有人,因为“雇用”,而标准措施则认为它们(相当不公平)为“失业”。尽管如此,尽管达巴人的数字仍然没有显示失业率低于双数字(最低级别,但为1937年的最低级别为9.1%),但它们使新的交易看起来比标准数字更成功。

现在,如果所有这一切只是一个分类问题,它就不会表示多大。毕竟,我们在衡量的恢复中关心的是人们是否正在运作,而是经济是否能够为他们提供合理的永久性工作。*但达比的立场只是术语问题:他声称救济工作送达,而不是向否则失业的工人就业,而是为他们试过的工作人员提供更好的支付或其他有吸引力的工作。根据该假设,达比的数字显示了真正的恢复步伐。

但它是吞咽的一个艰难的假设。作为Jonathan Kesselman和N.E. Savin注意 他们的1978年回应达比尽管救助工作有时比私人替代品更具吸引力,但它并没有遵循这些替代方案。更重要的是,克莱斯曼和萨维丁提供了很大的好理由,思考它不是最明显的,智慧:数百万“达比失业者”的人以任何明显的方式与工作救济的方式无法区分。如果有足够的私人就业,为什么这些可怜的灵魂都没有抢购它们?基于这一和其他突出的事实,以及达比假设的艰苦计量经济学测试,凯斯尔曼和萨德州的结论是,有新交易计划的工人被抛出到劳动力市场上,很少有人在其他地方找到有利的就业。因此,BLS的“未经校正”的失业号码,旨在衡量缺乏斯坦利·勒伯哥特,他们的编译器,称为“常规”工作,提供比达比的矫正系列更准确的恢复进展情况。

顺便说一句,达比的意图并不显示新的交易比传统统计数据更成功。这是为了捍卫 新的古典视图 失业普遍是自愿的,并表明它甚至持有大萧条:曾经震惊的[金钱]收缩已经运行其课程,达尔比声称,失业必将迅速下降到其“自然”水平迅速下降当然,新的交易或没有新的交易。新交易计划仅旨在通过提供比私人雇主提供更具吸引力的工作,以掩盖这种自然快速的康复。我不对新交易购买这一论点一分钟,因为我认为一些新的交易措施辅助恢复(主要是鼓励复兴的支出),因为我认为其他人阻碍了它。但我也没有发现达巴的数字以任何其他方式有助于评估新的交易的成功。

输出过程

要立即切换到看实际输出的过程,这里的图片乍一看乍一看,以更有利的光线。例如,这里发生了真正的GDP:

Source: U.S. Bureau of Economic Analysis, Real Gross Domestic Product [GDPCA], retrieved from FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis; //fred.stlouisfed.org/series/GDPCA, June 15, 2020.
显然,实际产出将于1936年返回其预抑郁症水平,尽管1937年至8日严重挫折,最终会超越它。

但是,统计数据必须谨慎处理。健康经济增长;因此,在十年后,仅仅将产出到其起始水平,或者略高于它,这本身就没有出色的成就。更好地评估恢复速度是输出返回其前危机前趋势线的时间,并且在这种情况下,直到1942年没有发生, 在为动员而抛弃新的交易后,露出什么 休·罗克夫 召集一个以弹药为基础的“淘金匆忙”。

更基本上,重要的是输出绝对水平,而是如何对此进行实际输出的进展情况 潜在的 输出。失业率持续高位本身告诉我们,产出可能会提高比它更大。 “萧条岁月” Alexander Field Reports.从能力利用率的角度来说,“灾难性是灾难性的。 …十多年的两位数失业代表了人类和其他资源的可怕浪费。“这不仅仅是浪费的劳动力:机器和各种各样的投入也闲置。”私营部门资本股,“领域说,也仍然是“在汇总,基本上不变”。

那么输出如何恢复它?答案,领域说,这是,尽管抑郁症,但是20世纪30年代目睹了总因素生产力(TFP)的显着改善—也就是说,3d预测专家经济的实际输出量能够从任何特定的土地,劳动力和资本中挤出任何金额:

由于私营部门的投入增长有效,因此产出的所有增长都是由于TFP进步。并且由于几乎没有资本深化,几乎所有每小时产量(劳动生产率)的增长也可能归因于TFP增长。

就在30多岁期间,为什么生产力如此迅速发展?据领域的贡献,虽然新交易可能会导致收益贡献—主要是通过公共工程管理局的街道和高速公路建造—非常有限。相反,他说,抑郁和TFP收益的巧合大多是偶然的:收获主要是结果,而不是30多岁的任何事情,而发明者和投资者在过去二十年中播种的种子也是如此。

总结:如果我们想妥善衡量任何崩溃后经济复苏的进展,我们不能简单地看看所雇用的人数,或正在制作的东西。我们要问,“经济充分利用其宝贵资源,包括其劳动力的程度如何?达到全部潜力有多近?”如果我们在1939年询问3d预测专家经济的问题,因为新的交易结束了结束,答案必须是“根本不太近”。

国际图片

另一种方式来判断3d预测专家的进步是通过与其他国家的进展进行比较。大萧条是一个 国际的 毕竟抑郁症。有利于恢复的新交易,人们可能希望3d预测专家康复有匹配,如果没有超越其他折磨的国家。然而,作为下面的图表,来自Barry Eichengreen的 金色的leetters.展示,尽管生产效率增长迅速,但在1937年,3d预测专家的工业产量指数仍低于1929年的水平,自1932年以来持续缓慢,符合其拟合和刺激。相比之下,其他欧洲的索引国家稳步增加,超过了他们的抑郁水平。法国甚至落后于3d预测专家的进一步落后

EichenGreen的图表只能达到1937年。这是另一个图表,来自 法国维基百科文章 (因此法国标签:请注意“E-U”代表“États-Unis.,“不是”欧洲联盟“)。这一人们显示了真实GDP的进展(数据是Angus Maddison的)至1939年。它还通过排除德国的数据并为3d预测专家和意大利添加那些而不同。根据它,在新交易结束时,3d预测专家与法国绑定了最后一个地方。

资料来源:柏林,K。“Evolution du Pib 1929-1939。” 维基百科. September 13, 2006. Accessed June 15, 2020. //commons.wikimedia.org/wiki/File:PIB_1929-1939.gif

最后,这是第三个图表, 由piotr arak制作 同样使用Agenus Maddison的数据,显示了在3d预测专家和其他六个国家的人均Real GDP的进展情况,包括若干中欧国家,在1929年至1938年间在抑郁症特别难以击中抑郁症:

Source: Arak, P. "The economy of the Second Polish Republic collapsed because of dogmatic policies." Obserwator Finansowy. February 27, 2019. Accessed June 15, 2020. //www.obserwatorfinansowy.pl

根据该图表,1929年的3d预测专家公民平均比1913年更好—战后的速度仅限于捷克斯洛伐克的,人均收入增长了45%。然而,到1938年,3d预测专家的普通3d预测专家人比1913年越来越丰富了21%,使3d预测专家“记录了众多最严重的群体。

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也许,在看到我贯穿这些统计数据后,你会期待我添加,“ergo.,新的交易是一个炫耀。“但我比这更了解。为了使新交易失败的情况,我需要说服你,而不仅仅是它没有带来恢复,而且可能是一套不同的政策可能会好吧已经这样做了。这就是为什么这个系列只是刚刚开始。

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*基因笑脸在他的过程中很好地说出了这件事 对20世纪20年代和30多岁的替代失业措施进行了很好的调查。 “迈克尔达比的修订估计,”他说,“莱伯格特-BLS估计,如果一个人希望使用与第二次世界大战后时期的失业率估计一致的失业率达成一致的失业率估计。…出于其他目的,如估计私营部门必须创造的工作数量,以消除20世纪30年代的非凡工作救济工作,标准的Lebergott-BLS失业率估计似乎是优选的。“

 

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