讲义,直升机,港元和婆婆

3d预测专家委员会财政政策直升机金钱香港3d预测专家政策

 3d预测专家委员会财政政策直升机金钱香港3d预测专家政策今天早上,在登录我的Twitter帐户时,我发现它充满了报告,即香港政府即将踏上一个前所未有的直升机的实验。 “直升机的钱在这里,”脱模 一个 Ft Alphaville. 标题 . "香港 Embraces Helicopter Money," 零对冲 。外国新闻还在:“直升机金钱转弯,香港”写道 意大利金融记者毛里替金刚石.

通常低调的时尚, 零对冲 报告总结了:

所以香港即将释放对其人民所有脱磁的母亲—在病毒强制锁定之前,谁已经在大规模社交动荡的边缘。供应链已经崩溃,因此没有商品或服务供应,但需求即将飙升(感谢自由资金来自政府)…我们想知道的价格会怎么样?

正确答案是“不多”—无论如何,没有任何费率,可以归咎于香港的金钱股票的特殊补充。为什么不?由于香港的计划实际上并没有涉及港元供应的额外增长。也就是说,香港根本不打算诉诸直升机金钱。它的计划也不近来。

去过也做过

这并不是说香港政府不打算赠送金钱。根据更清醒的说法 FT. 在拟议的计划下

18岁及以上的香港永久居民将每次收到10,000港元(150亿美元)的现金讲义,政府推出的救济交易汇率为1,000亿港元,以缓解个人和公司的负担,同时挽救工作。

到目前为止,一切都很好。但是这是什么 FT. 首先,未能注意到,这种讲义是没有新的,而且,第二个,更重要的是,这一财政讲义与直升机金钱不同。

关于第一个点,远非前所未有的,目前的香港计划将成为那里的第四个这样的讲义。第一个是2011年  “计划6,000美元,” 由此,香港政府将每月18岁的香港居民送到许多港元。第二次发生在2018年,并参与其中 讲义高达4000港元虽然第三个是去年夏天宣布的前一年两倍的讲义。因此,关于当前计划的唯一前所未有的事情是其规模,甚至这种变化远非耸人听闻。

ground

但第二点更重要。 “直升机金钱”不仅仅是政府讲义的另一个名称,无论是由whrlybirds分发。它指的是讲义 由新资金创造资助 而不是税收或债券资助的赤字。 作为“直升机本”,自己把它放了,金钱的“直升机下降”是一个扩张性的财政政策—增加公共支出或减税—通过储蓄股票的永久性增加来资助。“

那么,香港计划通过印刷金钱来融资其最新讲义吗?不,他还没有计划通过借款来融资它们。相反,它与其资助那些早期的讲义相同的方式为他们提供资金:税收收入。具体而言,它计划通过绘制其大量的“财政储备”为1.1万亿港元的资金来融资。

香港的政府很幸运,您认为,经常征收税收收入超过其支出。区别—它的年度财政盈余—资助其“财政保护区”,这实质上是它搁置在雨天之外的资金。该储备税收收入允许香港政府在偶尔赤字逃跑,而无需借用更多或打印3d预测专家。随着讲义它计划今年, 它预计逃往1390亿美元的赤字,或不到其储备的13%。也就是说,它可能会尽可能多地赠送几乎十倍,仍然避免借用或打印钱。

3d预测专家板扭曲

一些Twitter评论员想知道香港不寻常的3d预测专家系统本身将防止其诉诸任何真正的直升机金钱计划。他们想知道香港金融管理局(金管局短暂),而不是作为央行,是一个 3d预测专家板 of sorts.

在正统的3d预测专家委员会中,国内3d预测专家按固定汇率与一些外国“主办”3d预测专家相关联,并通过主机3d预测专家资产支持100%。3d预测专家股票的增长乃转变为国内经济的净3d预测专家净收入,从而与东道国贸易顺差的平衡。简而言之,没有酌情是自由裁量的3d预测专家政策,更不用说机会为直升机3d预测专家滴剂等激进3d预测专家政策实验。港元以约7.8美元至美元的价格固定在美国美元。就像任何3d预测专家委员会一样,金管局不得发出香港美元票据,这些票据不完全由相同的美国资产支持。因此,即使它想要,也可能看起来香港无法诉诸直升机金钱。

只有外表才欺骗,因为我刚才描述的工作是那些 正统 3d预测专家板;香港的“3d预测专家委员会”远非正统。这主要是因为,而不是将美元资产持有杰出的港币钞票,而不是担任杰出港币钞票,香港金融管理局的“交流基金”,该公司的3d预测专家问题管理其3d预测专家问题并管理其资产投资组合,现在有一段时间持有美元储备远远超过香港3d预测专家股票的价值。最近的伯爵,他们相当于 US $ 440.6亿美元,或 七次 优秀的HKD纸币的价值!!因此,如果政府让它,金管局可以通过仅仅创造纸币的价值(或更准确地“的债务证明”香港的3d预测专家发行银行(或者更准确)的债务证明“为了允许他们发出笔记)而不违反100%的储备要求。

相反,金管局将几乎肯定会代表香港政府销售一些外国资产,将其在金管局或银行制度的其他地方担任港币账户。然后,成人香港公民可以向政府申请支付每项题为10,000美元的人,主要以信用的形式提供给他们的个人银行账户。通过这种方式,政府的讲义将没有任何影响港元的影响。*

***

为了得出结论:远非被创造出来的“薄弱”,香港的计划现金讲义已经全额支付了纳税人—并且很多很少。讲义只不过是政府收入再分配计划,没有3d预测专家政策影响。那些寻找直升机金钱理论的考验,或者为了爆发的香港过度下降,将不得不等待更长时间。随着运气,他们会永远等待。

__________________

* [注3/2/2020。]这是Joseph Yam如何首席执行官Joseph Yam解释了从财政保护区的政府支付的处理 2001年 :

如果被认为是合适的,其中一些430亿港元的财政储备应用于满足社区的需求,那么必要的金额随时可以从交换基金中撤回。 HKMA负责交换基金的日常管理, 必须提出钱。我们可以出售外汇基金中的一些外币资产,以便为此目的所需的港币,在这种情况下,交易基金中持有的外汇储备和基金本身的规模将落下。或者,如果可以部署的交换基金中有港元资产,则可以使用这些,再次涉及交换基金规模下降。如果,对于3d预测专家或其他原因,两者都被认为是不可取的或不具有成本效益的,我们可以借用港币在市场上资助偿还。在这种情况下,交流基金的负债的组成会发生变化,其资产没有变化[我的重点]。

 头像