宏观乐队与乔治苏尔京播客

通货紧缩,储备利息,NGDP定位,价格水平,生产力规范
19th Century Sears Roebuck Catalogue, from "Banjo Nick Ramblings," blog //nickwardscenarios.wordpress.com/2011/01/07/keefs-musical-workshop-pt-2/

 西尔斯2. CMFA Director George Selgin最近出现在David Beckworth的新播客系列上, 宏观蜕变。思珍和Beckworth主要谈到“生产力规范”,这一想法应该镜像生产力的变化。生产力规范是稳定支出的货币政策的一个版本,最近通过Selgin汇总的优势 他的货币政策底漆.

在Selgin总结了生产力的效益之后,贝沃斯询问为什么,尽管生产力规范的性质,但大多数宏观经济学家都会看到任何通货紧缩吗?思尔京透露说,由于1930年代的毁灭性所驱动的通货紧缩,因此达成了共识。大萧条的影响导致了宏观经济的标准的相当奇怪的观点,虽然可以欢迎特定商品价格的生产力下降,但无论其原因如何,都必须担心CPI的任何总体下降。达成共识,支持 本伯南克 在其他知名经济学家中,无论其原因如何,通货紧缩始终始终造成了汇总需求循环的风险。思尔金指出,最近的几个实证研究,包括研究 Claudio Borio.,呼吁这一共识才能解决问题。苏尔珍还介绍了19季度上季度金标准国家的经验 TH. 世纪作为良性,生产力驱动的通货紧缩的例子。

Beckworth在播客后来询问了Solgin,以评估Dot-Com泡沫爆发与金融危机之间的货币政策。高生产率的增长表征了这一时期,对整体价格水平向下压力。由于通胀目标的两个百分之一,3d预测专家通过推动利率下降来反应。在3d预测专家的观点中,生产力繁荣作为一种方便的宏观经济因素,允许容易地提高恢复而不会随后的高通胀。这一集展示了相对于生产力规范替代品的价格水平瞄准的陷阱。索尔珍注意到3d预测专家误导的方法与高于趋势NGDP增长的联系,也是在危机中强调危机造成的众多政府政策和私营部门活动。

与生产力规范有关的其他兴趣点在整个播客中出现。一些亮点包括稳定支出,而不是价格,消除了3d预测专家政策制作中不确定的经济预测发挥的大部分作用,使得价格与生产力下降的价格源于固定收入,并且在20世纪30年代类似于生产力范围的想法之前是常见的经济思想。

在采访的最后一部分,塞尔金和贝克沃思讨论了巨大的经济衰退。思尔尔辩称,通胀目标,导致在次级繁荣期间导致过度宽松的政策,导致货币政策在危机期间过度紧张。随着SLIN,3d预测专家有两个百分之百的通胀目标“而且通过天哪,他们将坚持下去。”最初,3d预测专家通过销售每亿贷款的一美元的金牌来消除其应急贷款。当3d预测专家耗尽国债出售时,它开始对储备(IOR)支付兴趣,减少金钱乘数。通货膨胀问题引导举措不是事实之后的扣除,因为思诺强调,但3d预测专家官员给予的指定原因是当时灭绝和IOR。由于这些不足措施,NGDP跌幅甚至越来越消极,将金融恐慌转变为巨大的经济衰退。

在播客校准的闭幕时间响应了相信,25基本点对多余储量的3d预测专家银行太小而无法影响银行决策。思尔京响应储备的回报必须与替代液体资产相比,如国债。 25个基点银行赚取超额储备素的储备超过了库房票据的屈服。

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