你应该知道的 About Free Banking History

苏格兰自由银行纸币

union_note.这是来自White(2015)的修订摘录,以及我们“您应该知道的内容”系列提供关于各种替代金钱主题的基本背景信息。

历史货币制度,被归类为自由银行系统,在Kevin Dowd(1992,第2页)中,涉及“至少一定数量的银行自由,多票据发行人,以及没有任何政府赞助的贷款人最后的度假胜地。“19世纪有60多次私营货币问题世界(Schuler 1992)。 Dowd(1992)编制了这些集中的9个研究,伊格兰·罗尔斯和休·罗克奥斯(2005年)的调查经济学家评估了6个相对良好的发作:苏格兰,美国,加拿大,瑞典,瑞士和智利。由于他们审查的六个系统都不享受完全自由的法律限制,因此他们建议“轻度监管的银行业务”是比“免费银行业务”更准确的标签。所有这些十九世纪的剧集都有另一种值得一提的特色:纸币和存款以银行或金币计价并赎回。

当我们调查这些剧集时,我们在为贷款用户提供创新,改进和成功的记录。与其他商品和服务一样,竞争为公众提供了以更好的价格提高产品。最低限制的系统不仅是最具竞争力的,还有危机最少的最竞争力。

实例探究

苏格兰。苏格兰自由银行系统为1716至1845年的竞争性能稳定。要引用我自己的早期工作(白色1995,第32页),有“许多竞争的银行,大多数人都充分利用,”虽然在1810年之后的鼎盛时期“没有人不成比例地大,但除了一些广泛的人之后分支机构,“和”所有人都在押金和贴现利率之间提供狭窄的蔓延。“ Briones and Rockoff(2005年,第295-96页)找到“轻微监管的银行业务在苏格兰取得了相当大的协议。”他们注意到,一些作家至少给予了“无限责任,或者是担任准央行的大型特权银行的存在。”但是,在1810年之后,三个特许银行(唯一有限的银行)不大于非收讯银行(具有无限责任),并没有发挥任何特殊的监督角色,而系统继续成功履行。苏格兰银行业务展出了规模经济,但不是自然垄断。银行在比例下相互接受彼此的笔记。少数作家表示怀疑苏格兰是英格兰银行反向系统的自由银行业务的一个很好的例子,但这些索赔被误解(白色1995,Ch。3)。

美国。银行限制在Antebellum美国的各国中有急外差异。最不受限制的,最竞争和最佳表现最佳的系统在新英格兰国家,波士顿萨福克·巴斯顿·萨福克·德赎回,经营了一家钞票清算所在,该房屋在整个地区的参数处保存最多。由纽约领导的许多其他国家颁布了被称为“免费银行业务”法律的州。这些行为开辟了所有合格的赛人(与所需国家立法机构所需的特许制度相反),还对票据问题的抵押限制(银行不得不购买并持有国家政府债券或其他批准的资产提供的抵押品限制赎回基金为他们的笔记)并保持地理分支限制。 Briones and Rockoff(2005,p.302)重申了rockoff在他自己在国家自由银行系统上的开拓工作中强调,即这些法律限制是相当沉重的。一些国家的成功经验“似乎是对分支机构的自由银行限制的限制,而不是特殊的债券安全系统 - 而不是入境自由的结果。”在积极的一面,免费进入增强的竞争,以及一些历史学家认为有些历史学家的“关于野外银行银行的故事”是“虽然不是毫无糟糕的,但被夸大了”。在纽约和一些其他早期的国家,系统“工作得很好”,解释了为什么它传播到越来越多的州。

加拿大。加拿大系统,Briones和Rockoff(2005,p.304)注意,“像美国系统的苏格兰系统和部分,显然是一个轻微监管的银行业的成功案例。”加拿大并没有遭受美国在19世纪末所做的金融恐慌。它的银行甚至没有在大萧条中失败。加拿大银行制度“这么好,央行才建立到1935年,”甚至那么原因也不对现有的银行体系而异,而是与民族主义的某种组合和一厢情愿思考中央银行可以做些什么来结束大萧条(见波尔多和Redish 1987)。

瑞典。瑞典有一个竞争私人注意问题的“奴隶队”银行制度,同时让瑞克斯班克作为银行家到该州。 Enskilda银行的安全记录是显着的。 Briones and Rockoff(2005年,第306-7页)报告说,“虽然人们可以辩论riksbank和恩吉拉银行的相对贡献,但很明显,两者的组合保持较为维持的可兑换,并提供了有效的付款方式瑞典经济。“

瑞士。瑞士的制度陷入危机,但罗翁和罗克夫(2005年,第310页)怀疑这在轻微监管的银行业务中反映出来,因为“至少在1881年的联邦银行法”之后,瑞士经验似乎不太自由其他重要尺寸的其他经验,如私人银行的特权银行存在和限制性的抵押品要求。“此外,法律减少了“公众为区分票据的能力”,其中创造了一个共同池问题,削弱了清算系统对过度影响的有效性。 (对于瑞士免费银行的苛刻评估,见Neldner(1998);对于Neldner的反驳,请参阅Fink(2014)。)

智利。 Briones and Rockoff(2005年,第314页)也认为智利的经历考试了一个糟糕的考验,因为系统偏袒的系统偏离,“智利统治精英和集中的经济力量,智利难以创造完全独立的注释银行政府。“尽管如此,自由银行法律是“成功发展金融和银行业”。关于智利自由银行经验的新一批研究是在圣地亚哥(Couyoumdjian)的经济历史学家在Santiago(Couyoumdjian)的经济历史学家正在进行中。

澳大利亚。澳大利亚银行经营的少数人经营,分枝大,分支,竞争,他们练习相互接受的接受,使系统类似于苏格兰。澳大利亚集团对遭受自由银行系统中已知的最严重的金融危机是特别的兴趣。经过十年十年的房地产热潮于1891年结束,一些建筑社团和土地银行失败,之后,在1893年初的26个交易银行中的13个暂停付款。乔治·苏尔基(1992A)发现银行的储备率率没有在繁荣期间表明银行负债的任何过度陪伴,尽管有些银行显然造成了糟糕的贷款。在1890年的野蛮危机之后,英国资本流入突然停止了繁荣,突然停止了。凯文·迪沃(1992)补充说,银行没有陷入困境。他认为,“误导政府干预”在第一个失败的机构中“不必要地破坏了公众信心”,而其他干预措施可以通过为银行提供有利的重组条款来提高暂停赛量(除了一个暂停的银行之外)暂停。 (有关不同的视图,请参阅Turner和Hickson(2002)。

哥伦比亚。哥伦比亚的自由银行时代持续了15年,从1871年到1886年,在古典的自由宪法期间。创造了三十九届银行,其中两个人做了大约一半的业务。该系统于1875年在1875年幸存下来,只有几个月的暂停,似乎没有任何麻烦。当政府创建自己的银行时,它结束了,并给予了Seigniorage目的的垄断问题(Meisel 1992)。

Foochow,中国。乔治·苏尔基(1992B)报告说,在第19世纪和20世纪初,在中国东南部开展了中国东南部的Foochow(或Fuzhao)的银行体系,由国家执政王朝独自留下。成功的结果类似于苏格兰或瑞典的免费银行业务。钞票被广泛使用和分发,银行失败是罕见的,而该系统提供了有效的可贷基金中介。

Postrevolationary法国。经济学家Jean-Gustave Courcelle-Seneuil后来写了“法国革命”,“左派法国在银行自由制度下。”新银行于1796年开始发行可赎回的钞票。在课程 - 苏瑞尼尔的评价中,银行在“自由,顺利,公开的高度满意”中运营。在只有七年的时间之后,在1803年,拿破仑BONAPARTE在法国垄断了法国银行,并垄断了注意问题,以帮助资助他的政府(NATAF 1992)。

爱尔兰。 1824年,经过缺乏尺寸的银行的多数票据问题差,英国议会故意将爱尔兰从英文银行限制(银行到六个或更少合作伙伴的限制)转换为苏格兰自由银行模式(联合股票银行)与无限数量的股东,每个都有无限责任),此后享有苏格兰等结果。霍华德博恩霍恩(1992年)认为,“不令人惊讶的是”爱尔兰的自由银行应该竞争苏格兰人的成功。1824年后,除了无限责任外,废除了对银行业务的限制,并根据苏格兰霉菌成立联合股票。失败是不常见的,损失很小......而且该国被允许制定国家分支机构的制度。“

那么为什么在免费银行业务的央行胜利?

作为Kevin Dowd(1992年,第3-6页)相当总结了这些历史自由银行系统的记录,“大多数情况下都可以被视为合理成功,有时候非常非常成功。”特别是,他指出了他们“是 不是 容易发生通货膨胀,“没有表现出自然垄断的迹象,并通过在支付实践和储备与借款人之间提供效率和中介的效率来推动经济增长。这些复数问题的系统 像1913年前美国和1832年英格兰的恐慌一样,因为竞争而不是这样,但由于银行大大减弱的法律限制,因此是如此。

如果自由银行合理的审判,例如在苏格兰和加拿大,它可以很好地为金钱和银行服务的典型用户发挥作用。为什么国家政府采用央行?自由银行经常结束,因为征收重型的法律限制或创造一个特权央行,提供了政治上有影响力的收入优势。立法机关或财政部可以点击央行,以获得廉价信用,或(根据菲亚特标准)简单地通过发布新资金来支付政府的账单。经济历史学家查尔斯·科尔德尔伯格在唯一的唯一发行人历史上透露了众所周知的偏好。“正如乔治·苏尔基和我所指出的那样,历史揭示的偏好是财政当局,而不是金钱用户。在某些地方(例如,伦敦)免费银行从未收到同样原因的审判。中央银行主要从立法中直接或间接地出现,从立法中创造特权,以促进国家的财政利益或征求特权银行家的租金利​​益,而不是市场力量。

参考

BORDO,Michael D.和Angela Redish。 1987年。 “为什么加拿大银行于1935年出现?” 中国经济史 47(1987年6月),405-417。

Briones,Ignacio和Hugh Rockoff。 2005.“经济学家是否在自由银行集中达成了结论? ,“ econ期刊腕表 2 (August), 279-324.

Couyoumdjian,Juan Pable。即将到来。编辑, InstitucionesEconómicasen智利:La Banca Libre Durante El Siglo Xix.

Dowd,Kevin。 1992A。编辑, 自由银行的经验。伦敦:Routledge。

Dowd,Kevin。 1992B。 “介绍“朝Dowd 1992a。

Dowd,Kevin。 1992C。 “澳大利亚免费银行业务,“在1992年的Dowd。

Fink,Alexander。 2014年。“免费银行作为不断变化的系统:瑞士的案例重新考虑,“ 奥地利经济学评论 27 (March), 57-69.

希克森,查理R.和特纳,约翰D. 2002年。“自由银行业务逐渐变为:澳大利亚银行危机为1893年。" 金融历史评论 9 (October), 147–67.

梅斯尔,阿德诺沃。 1992年。“免费银行在哥伦比亚,“在1992年的Dowd。

Nataf,Phillipe。 1992年。“法国免费银行业务(1796-1803),“在1992年的Dowd。

Neldner,曼弗雷德。 1998年。“瑞士自由银行时代的经验教训:不利清除法律和非发行信贷银行的作用,“ 欧洲经济史评 2 (Dec.), 289–308.

罗格,乔治。 1992B。 “银行贷款'曼尼亚斯'理论与历史,“ 中国金融服务研究杂志 6 (Aug.), 169-86.

舒尔德,库尔特。 1992年。“自由银行的世界历史,“在1992年的Dowd。

思吉,乔治A和劳伦斯H. White。 1999年。“政府财政理论's Role in Money,“ 经济探究 37 (Jan.), 154–65.

白色,劳伦斯H. 1995。 免费银行在英国,第二次。伦敦:经济研究所。在线提供

白色,劳伦斯H. 2015。“自由银行理论与历史,“在劳伦斯H. White,Viktor Vanberg和EkkehardKöhler,Eds。, 重新寻找货币宪法。华盛顿特区:Cato Institute。

头像