此归档内容最初出现在FreeBanking.org,前任网站到Alt -M.org,并没有携带Cato Institute的赞助。

绘制线条(续)

在两篇帖子前之后,我自己的观点是,在讨论货币汇总的最重要的线条是货币基础和其他一切。货币基础(M0)是在国内货币体系内接受最终付款的媒介。在美国和大多数其他国家今天,它包括央行颁发的票据,中央银行发布的硬币,并在中央银行的商业银行存款。当商业银行而不是公众持有时,刚刚提到的票据和硬币作为其储备的一部分,以及他们的需求存款在央行。

在早期的帖子中,我强调了保持资金与货币基础的差异的重要性,并在一方面的货币供应措施,另一方面是各种形式的信贷措施。公众互相呼叫所有金钱,例如,银行存款确实作为交流的广义媒体。不过,交换功能的媒体并非所有人都有金钱。金钱与信贷相反,这是一个好的最终付款。当一家井法龙银行客户向花旗银行客户写一张支票时,据关注,存款信贷的转让构成了付款,但就他们的银行而言,它不是最终付款。 Wells Fargo必须在花旗银行缺乏抵消责任的程度上将储备(货币基础)转移到花旗银行。

故事可能会有并发症。例如,在由央行运营的黄金标准下,货币基础是国内货币体系的最终付款,但黄金是国际国际收支。这是一个皱纹最好留下了另一个时间。

除了最终付款和最终支付不足之间的区别之外,历史上看,历史上,区分货币基础和构成更广泛措施的信贷类型的另一个原因是,这是案例经常(比较频繁)在上个世纪而言,货币基础是垄断的,而构成货币供应更广泛措施的信贷类型基本上竞争,尽管经常受到许多扭曲规定,如最低储备要求和政府施加的信用拨款。信贷综合体在某种程度上彼此可替换,以便他们无法替代货币基础。一项信用技术可能完全取代另一个,因为支票和电汇转移已经向交换票据进行了处理。信用技术可以减少对货币基础的需求,因为银行间清算已经完成,但它不会消除对货币基础的需求,除非信任是如此完美,银行愿意永久地持有彼此的IOOS而不是需求最终结算债务杰出。

我对货币师的阅读是,对于它们,M0和M1或M2之间的线路实际上比M2和M3之间的线条更重要 - 没有忽略,这不太重要。他们认为货币总体和经济活动之间的统计相关性是非常重要的,而对于我而言,他们比潜在的市场流程 - 或者在垄断提供的货币基础,非市场流程的情况下。

我还认为Divisia党的聚集体在信贷汇总会中更好地了解信贷综合体中的可替代品,而不是在货币主义者所做的那样,因为货币主义者所做的 美国的大萧条, 随着随后的努力,他的努力所做的启发。

杂项:由于我的比特币帖子引起的兴趣,我将收集我对这个问题的看法,并对它写一些重要的东西。我还答应了迈克·斯普尔的帖子或帖子上的“支持”理论与他的反驳权,最终会发生这种情况。最后,在我这里讨论的主题,J.P. Koning的 酬金 博客有许多相​​关帖子,值得阅读,因为他写的其他任何东西也是如此。

附录:在包括美国在内的一些国家,今天的硬币是由财政部发布的,因为过去的笔记是票据。这些细节不会改变整体故事。此外,自由银行理论争辩说,对于货币体系来说,最近实现均衡,货币基础以及基于它的信贷提供竞争力。我以为在这个特殊的博客上,这一点是显而易见的,但显然不是那么。

头像